按照机经网的统计数据,2009年前11个月,建筑工程用机械制造业实现营业收入2247.98亿元,同比增长18.6%,增速比前8个月提高9.65个百分点;实现利润总额192.74亿元,同比增长49.05%,增速比前8个月大幅提高31.22个百分点。明显看出,行业效益大幅回升,好于我们年度报告预测的12%、25%增速。
受益投资拉动,主要工程机械产品销量回升明显
受4万亿投资拉动,年内铁路建设、公路建设和城市轨道交通建设大幅提速,房地产投资增速下半年也明显快于上半年,主要工程机械产品受益明显。7、8月份以来,主要工程机械产品不仅销量增速逐月快速提升,销售绝对数量也处于很高水平,并不单纯是同比基数很低的原因。累计来看,前11个月叉车、装载机销量同比下降21.89%、18.42%,下降幅度比前8个月大幅减少10~11个百分点;推土机仅小幅下降4.2%;挖掘机、汽车起重机分别同比正增长17.41%、21.73%。
出口也在缓慢复苏
弹性较小的挖掘机产品9~11月单月出口都超过120台,超过前面月份均值,复苏不明显;装载机9~11月单月出口基本在100台左右,明显高于前几个月的最高值,复苏比较明显。其中对出口弹性最大的是叉车和推土机。叉车方面 安徽合力四季度出口分别在300、490、550台左右,复苏比较明显;推土机, 山推股份 四季度出口分别在95、100和120台左右,环比趋势也很明显,12月份也是全年出口最高点。
继续看好挖掘机、混凝土机械、推土机和起重机
我们预计,2009年挖掘机、装载机、推土机、汽车起重机和叉车销量增速分别为23.1%、-15.3%、-0.2%、26.1%和-18.5%,2010年分别达到13.2%、8.6%、12.1%、5.6%和13.1%。挖掘机是我们长期看好品种;混凝土机械受益房地产投资和基建投资明显;推土机和汽车起重机有良好的市场竞争结构。
继续关注投资拉动和出口复苏两条主线
我们预计,明年全社会固定资产投资增速保持较快水平,房地产投资增速25%,快于今年的18%左右;基建投资仍然活跃。混凝土机械、起重机、挖掘机等继续受益,建议继续关注三一、中联和徐工。同时我们判断:随着世界经济见底回升、特别是新兴经济体增速加快,明年出口会有较大幅度增长。出口复苏对推土机和叉车拉动效应明显,建议关注合力和山推。
